白酒板塊在2016年上半年走過了波瀾壯闊的行情，半年漲幅17.2%，而同期上證A股下跌17.1%，相對收益超過34%，是所有板塊中漲幅最大的。
截至7月8日，貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）和酒鬼酒（000799.SZ）5只股票創2015年股災以來新高，其中，貴州茅臺(600519)創歷史新高，站穩300元整數關。瀘州老窖（000568.SZ）與2015年最高價僅差1.8%，洋河股份（002304.SZ）也只有5%左右的差距。山西汾酒（600809.SH）和沱牌舍得（600702.SH）有20%左右。而迎駕貢酒（603198.SH）和青青稞酒（002646.SZ）則相差50%，老白干酒（600559.SH）、今世緣（603369.SH）、金種子酒（600199.SH）和口子窖（603589.SH）等相差30%左右。
隨著白酒板塊中不斷有新增加的個股創新高，毋庸置疑，板塊已進入結構性牛市。與最高點仍有差距的個股，如果基本面持續變好，那么創新高只是時間問題；如果基本面落后于行業水平，或許股價需要放慢節奏等等業績的腳步。
分化不可避免
基本面的反轉，業績的持續改善催生了股價的上漲。白酒板塊機構持股比例2015年創歷史新低，邊際改善加強，會優先考慮布局全國化品牌和區域龍頭個股。
貴州茅臺2015年營業收入326.5億元，同比增長3.44%，預收賬款達到82.6億元，創出歷史新高；2016年一季度收入99.8億元，同比增長16.91%，一季度經營活動凈流74.36億元，較上年同期增長252%。上半年茅臺出現供需兩旺、量價齊升的局面，1-6月份公司完成70%的銷量計劃，而下半年僅能提供8000噸計劃，無法滿足市場需求，缺貨狀態將再次上演，近期，茅臺一批價上漲到880元/瓶，中秋國慶前后有望突破1000元/瓶，茅臺正處于比歷史任何時候都要好的時期。
古井貢酒2015年實現營業收入52.5億元，同比增長12.96%；2016一季度實現營業收入18.43億元，同比增長10.57%。預收款作為業績蓄水池，古井貢酒2016一季度預收款項高達9.9億元，同比增加65.86%，創歷史新高。公司產品結構提升加速，省內龍頭地位鞏固，省外擴張穩步推進。上半年成功收購黃鶴樓酒，并對賭3年實現20億元收入，成為公司價值重估的催化劑。
老白干酒2015年實現營業收入23億元，同比增長10.75%；2016年一季度實現營業收入6.77億元，同比增長10.45%，凈利潤同比增長40.3%。6月24日實施每10股轉增15股。目前PS估值僅4倍多，是所有白酒中最低之一。2015年底公司在行業內率先完成混改，引進戰略投資者，實行管理層、員工和經銷商共同持股，鎖定期3年，與股東利益趨于一致，公司正沿著正確的道路加速前進，收入和利潤都將提速并進入爆發期，同時在戰投的協助下，將加快兼并收購的步伐。
貴州茅臺、古井貢酒和老白干酒是白酒3年調整期最為穩定的酒企，收入和利潤基本保持增長，沒有出現大幅滑落。2015年年報和2016年一季報，多項數據創歷史新高，維持未來強烈增長預期。上半場，基本完成公司估值的修復，但公司成長性還沒有完全反映到股價上來，下半場創新高將是常態，古井貢酒離歷史新高52.88元也近在咫尺。
至于水井坊和酒鬼酒業績大幅增長，成功摘帽，但業績不反映市場真實情況，高增長不可持續。個人認為，白酒市場走入新的發展階段，次高端將不會再成為行業的亮點，不會再受益茅五持續漲價預留出的巨大空間。兩者離歷史新高還仍停留在半山腰，產品價格一旦向下走，品牌將逐漸邊緣化，需要后市積極觀察。
五糧液與瀘州老窖一季度業績大幅增長與市場銷售改善有關，但也與同期業績基數低，前一年留存余糧多存在很大關系，兩家酒企發布定增方案也需要增長來支持。接下來關鍵還要看兩家酒企是否能做到持續改善，任何的財務處理都不可持續。
雖然白酒改名利于對外出口，但國內市場白酒份額占99%， 國外1%。所以國內仍然是白酒行業發展的重心，對白酒板塊影響也是最大的。近一年來，白酒版塊指數上漲112.86%，用冠絕A股毫不為過，接下來還會漲么？
白酒版塊漲與否，取決于現在的估值，而不是價格。
單從價格上來說，白酒股大多是比較貴的，茅臺2000多，汾酒最高400多，五糧液最高300多，當然便宜也有幾十塊的，像迎駕貢酒，老板干等等，很顯然貴的白酒股基本都是高端白酒代表，股票之所以貴離不開他們的實際銷售價格，而且對于消費者來講，能喝得起的始終可以消費，喝不起的一直也喝不起，同理白酒股的內在價值才是投資者應該考慮的問題，股價只是因人而異。
白酒股的內在價值主要集中在三方面，其一是企業未來的市場競爭力（企業銷售能力），其二是這些企業的流水平（有錢才是硬道理）。
短期內一連幾家白酒上市公司提前透露公司業績，不排除有意為之的可能，目的或在于進一步刺激公司股價。
需要注意的是，2020年白酒股集體大漲。據Wind數據，2020年，20只白酒股的累計漲幅均超過25%，其中瀘州老窖、五糧液、洋河股份、古井貢酒等11只個股漲超一倍，酒鬼酒、皇臺酒業、山西汾酒更是漲超三倍，累計漲幅分別為338.27%、327.04%、321.23%。
而僅2020年12月，20只白酒股中，除金徽酒微跌2.62%外，其余均實現10%以上的漲幅，其中皇臺酒業、金種子酒、老白干酒、山西汾酒的累計漲幅超50%，分別為327.04%、96.26%、64.04%、55.93%，酒鬼酒、五糧液、貴州茅臺也分別上漲46.78%、14.90%、16.58%。
期間，白酒板塊也曾有過短暫回調，2020年12月24日、2020年12月29日，白酒指數曾分別下跌5.31%、2.31%，但很快就又漲上去了。截至1月5日午間收盤，白酒指數近60日已上漲79.96%。
注意到，皇臺酒業等酒企也曾對股票交易進行風險提示，但依舊擋不住資金進入的步伐。
巨豐投顧曾指出，僅從基本面看，龍頭酒企仍有一定的上行空間，但中小酒企的業績透支下，未來空間有限。中金公司此前在研報中也提到，目前部分小酒企炒作已經脫離基本面，或對業績增長有較大透支，資金推動上漲，需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊。
不過，中金公司指出，從基本面維度看，白酒過去5年大牛市的核心邏輯沒有發生變化，未來仍然是價位升級和品牌集中的過程，高端、次高端以及光瓶酒龍頭會繼續提升市場份額，并獲得可持續的、確定性的增長。
開源證券則提到，2021年是白酒板塊蓄力之后向上的一年，繼續看好白酒板塊在2021年表現。其認為一二線白酒估值在合理范圍內，行業基本面向好的趨勢下，股價沒有大幅回調基礎。
資深人士也不來這里啊
可能會
